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Pronostico semanal de operacion para el mercado Forex – 03.08.10

Daily
New York, Estados Un...
Escrito por Daily Fx Espanol
el 09/03/2010

El Dólar de EEUU se resiste frente a un rebote en la propensión frente al riesgo, ¿Durante cuánto tiempo lo hará?
El Euro está en un impasse frente al Dólar de EEUU: ¿Serán más pérdidas o será un rebote agudo?
El Yen japonés está en riesgo ante la propensión frente al riesgo y la esperada facilitación monetaria
La Libra esterlina puede consolidarse después de descender hasta un nivel mínimo de 10 meses
El Franco suizo se mantiene atado a las tendencias que dirigen a otras divisas
El Dólar canadiense observa una paridad con el USD ya que el informe laboral se aproxima
El Dólar australiano está equilibrado para comprobar niveles máximos representativos ante los incrementos en el índice S&P 500
El Dólar de Nueva Zelanda tendría un desempeño deficiente de cara a la decisión frente a las tasas por parte del Banco de la reserva de esa nación



El Dólar de EEUU se resiste frente a un rebote en la propensión frente al riesgo, ¿Durante cuanto tiempo lo hará?
Sábado, 6 de Marzo de 2010 01:04 GMT I Escrito por John Kicklighter



El Dólar de EEUU se resiste frente a un rebote en la propensión frente al riesgo, ¿Durante cuánto tiempo lo hará?

Perspectiva de los fundamentales para el Dólar de EEUU: Neutral

- El Dólar de EEUU comienza a distanciarse por su cuenta frente a las tendencias en el promedio industrial Dow Jones y en el Yen ya que la permanencia del riesgo se distorsiona
- Un rebote en los mercados de capital contradice a la carencia de confianza en las condiciones del mercado a nivel mundial
- ¿Hará una corrección el Dólar de EEUU antes de extender su recorrido alcista?

Durante los últimos 12 a 18 meses, los mercados se han desplazado más o menos en sincronía. Esto tiene su origen en el hecho de que la sensibilidad inversionista se posicione como el determinante fundamental dominante para el valor del mercado. A lo largo de 2009, la tendencia primordial fue el alivio ya que la crisis terminó y el capital especulativo de nuevo encontraría su camino hacia el mercado lo cual aumentaría el precio de los activos de forma consecuente. Sin embargo, este incremento pudiera no durar para siempre, y hemos evidenciado una corrección aguda en los niveles del mercado y en la sensibilidad desde el comienzo del nuevo año. Sin duda, las tendencias de riesgo dirigirán la volatilidad y la tendencia durante el futuro cercano; aunque aquellos inversionistas que realmente son listos ya han comenzado a supervisar el desligue de esta correlación omnipresente. En estos momentos ya hemos visto un deterioro de la correlación entre la divisa de referencia y el aspecto fundamental durante la semana anterior. ¿Por qué se presenta esta desviación en la trayectoria del USD?Y ¿Continuará está ruptura a partir de una tradición sólida?

A lo largo de 2009, el Dólar de EEUU inicialmente estuvo bajo una constante presión vendedora ya que los inversionistas estuvieron diversificando a parte de los títulos de Tesoro de forma posterior a la crisis y dentro de economías con una mejor esperanza de retorno. No obstante, en tanto maduraba el avance, el esfuerzo por invertir en activos de rendimiento más elevado estuvo cada vez mas cimentado a partir préstamos tomados en EEUU. Con las tasas de mercado en la economía de mayor tamaño en el mundo alcanzando niveles mínimos record, existió una creencia cada vez más difundida con respecto a que el USD era una divisa ideal de financiación en el ambiente de mercado anteriormente descrito. Aún así, puede que la divisa tal vez cumpliera tal papel durante el futuro cercano, pero una valoración a lo largo de una perspectiva más distante sugirió que el Dólar de EEUU no conservaría una condición de financiación durante mucho tiempo. Ante la probabilidad de que las tasas comiencen a aumentar en algún momento de la segunda mitad del año o que lo haga el atractivo de los activos de EEUU en el mercado internacional, el Dólar de EEUU no suministra un diferencial estable de rendimiento y representa un riesgo de revaluación en el capital. Sin embargo, no fue sino hasta hace muy poco que estas condiciones comenzarían a tener influencia. La semana anterior, un evento de referencia sucedió en el momento en el que la tasa Libor de tres meses en EEUU cruzó por encima de su equivalente japonesa. Aunque esta no fue la referencia que impulsara de forma inmediata a la divisa a la misma condición carry relativa al Dólar australiano, si terminó con cualquier especulación con respecto a que el USD era una mejor fuente de fondos en comparación con el Yen japonés. Esta es una de las razones primordiales por las que el Dólar de EEUU se ha mantenido estático, por decirlo así, durante el mes pasado, mientras que la renta variable ha comenzado a revaluarse y el Yen japonés a descender.

¿Significa este cambio que el Dólar de EEUU se ha desligado por su cuenta en la correlación con la propensión frente al riesgo? No. Una correlación suficientemente sólida en el optimismo inversionista probablemente apuntalaría al Dólar de EEUU en sentido de pérdidas ya que se mantienen factores más grandes (como el esfuerzo a largo plazo para diversificar aparte de la dependencia en una divisa particular). Mas importante, un descenso en los mercados de capital (crecimiento en la aversión frente al riesgo) todavía aprovecharía el atractivo de la divisa de referencia como un refugio financiero. Aún así, en la ausencia de tendencias claras y omnipresentes en la propensión frente al riesgo, el Dólar de EEUU pudiera intentar definir aún más su propio futuro. De forma simultánea, será importante supervisar los riesgos más grandes frente a la estabilidad. En caso que la situación griega se deteriore repentinamente o que España, Portugal o Italia desciendan para encontrarse en posiciones similares; el catalizador subyacente de nuevo pudiera imponerse.

En cuanto a los eventos programados de riesgo, la agenda económica no trae muchos elementos representativos de impacto en el mercado (aunque debe ser mencionado que incluso la publicación económica más prominente – el índice de creación de empleo no agrícola - no estuvo en capacidad de despertar actividad en el precio durante la semana anterior). Las ventas minoristas y la sensibilidad del consumidor suministrarán una visión global significativa con respecto a la condición del sector más grande de la economía. El informe comercial tendrá una perspectiva mixta ya que suministra una percepción en torno a los hábitos de gasto de los individuos y una del déficit consistente. El otro déficit (fiscal) también estará en las noticias con el informe presupuestal. – JK

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